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3月10日，富士康工业富联（601138.SH）正式发布2025年度业绩报告。受益于全球AI算力需求的加速爆发，公司实现“规模+质量”双重高增长，多项核心经营指标创下上市以来新高，业绩加速增长拐点正式来临，标志着公司全面开启AI驱动的全新增长周期。
业绩转折点明显显现。
营收和净利双双大幅增长，高质量的增长表现相当出色。
公司在2025年的营收超过9000亿元，达9028.87亿元，同比增长了48.22%；归母净利润为352.86亿元，同比增长51.99%。利润的增速高于营收的增速，显示出公司高质量增长的良好势头。
自2025年第二季度起，公司综合毛利率逐季稳步上升，显示出产品结构向高价值领域转型和经营效率持续改善的明显趋势。盈利增长加速的趋势尤其显著，第三季度归属于母公司的净利润达到103.73亿元，第四季度进一步上升至127.99亿元，实现连续两个季度的净利润均超过百亿，且每个季度的表现都优于前一季度，业绩加速增长的拐点愈发明显。
报告期内，基本每股收益（EPS）1.78元，同比增长52.14%；加权平均净资产收益率（ROE）21.65%，同比增长5.8个百分点，两大核心盈利指标均刷新上市以来纪录。
现金流层面同样表现稳健，经营性现金流在三季度阶段性承压后实现显著修复，单季经营性现金流由三季度-55.48亿元改善至四季度+93.78亿元，带动全年经营性现金流转正至+52.38亿元，为公司后续高质量发展与稳健经营奠定了坚实基础。规模扩张方面，截至报告期末，公司总资产达4562.24亿元，同比增长43.68%；货币资金1100.25亿元，同比增长51.90%，现金储备充足，筹资活动现金流净额由净流出转为净流入473.97亿元，融资能力持续增强。
人工智能业务成为核心驱动力。
云计算和高速网络业务的收入迅猛增长。
受AI服务器市场持续扩张，公司在主要客户的市场份额稳步提升，云服务商业务表现优异，推动整体营业收入增长。
云计算业务
云计算领域的增长速度尤为显著，营收达6026.79亿元，同比增长率为88.70%，已成为公司业务增长的重要动力。
AI相关业务占比显著提高，成为推动该板块业绩增长的重要动力。其中，云服务商AI服务器营收同比增长超过3倍，GPU与ASIC方案相关产品均实现快速增长，进一步巩固公司在全球AI服务器市场的龙头地位。
目前，公司正在不断与客户推动下一代产品的合作，交付能力和供应链整合深度始终位于行业领先地位。
通信及移动网络设备业务
通信及移动网络设备板块表现同样亮眼，出货量与市场份额稳居行业领先。
随着数据中心网络升级到400G、800G甚至1.6T，公司的800G以上高速交换机需求急剧增长。在2024年高基数的基础上，预计2025年营收将同比暴增13倍，成为该领域增长的新动力。
公司的产品组合已全面涵盖以太网、Infiniband和NVLink交换机等多种技术，能够满足超大规模数据中心集群的互联需求，市场占有率稳居行业领先。未来，随着1.6T交换机的量产和CPO技术的落实，该业务预计将持续推动公司营收的快速增长。
终端精密机械部件业务
终端精密机构件业务保持稳健增长，主要受益于AI智能手机带来的结构性机遇，出货量同比实现两位数增长。
灯塔工厂的标准化体系建设
工业富联在越南的工厂被评选为世界经济论坛的“可持续灯塔工厂”。此外，还新增了4座世界级灯塔工厂，涉及家电、汽车零部件、医药和新能源等多个领域。截至目前，该公司已在内部建设了9座灯塔工厂，并对外赋能了13座，智能制造能力不断提升。
股东回报提升
连续四年发放百亿分红，共享发展成就。
在实现高质量业绩增长的过程中，工业富联始终致力于与股东分享发展成果，不断增强对股东的回馈力度。
公司计划向所有股东每10股派发6.5元的现金红利（含税），年度现金分红总额（包括中期分红）达到194.51亿元，现金分红率为55.12%，均创下上市以来的新高。
工业富联作为A股中高分红的领先企业，自2018年上市以来始终坚持高分红策略，连续四年推出百亿分红方案，累计分红派现已达到631亿元。通过这些实际行动，公司践行了长期价值创造的理念，展现了经营的稳健性和发展信心。
